秦洪看盘｜预期有所改善，渐有资金尝试加仓

周五A股市场出现了震荡中重心有所上移的趋势。尤其是家电、汽车零部件等受益于以旧换新产业政策的相关领域的龙头品种出现了领涨态势，从而推动着深证成指、中证1000指数等此类个股较为集中的主要股指强劲反弹，涨幅均逾1%。与此同时，沪深两市成交金额有所放大，显示出有主动型资金回补的态势。

积极因素在增多

近期A股市场所处的环境出现了一定的边际改善的趋势。一是在流动性层面，比如说近期全方位的降息，不仅仅是贷款利率，而且大行还降低了存款利率，使得社会无风险利率持续走低。在此背景下，资产荒的预期在升温，从而给权益资产的长期走势带来了较为积极的预期。

二是在产业政策层面，在近期的积极信号也开始渐趋增多，比如说一线城市的房地产限购政策持续取消，这可能也是周五地产股有所反抽的催化剂。再比如说以旧换新政策，这不仅仅涉及到家电等相关受益产业链个股，而且还意味着财政政策开始发力，从而改善了各路资金的风险偏好，至少改善了对通缩预期的压力，有利于提振短线A股的持有底气。

与此同时，A股所处的国际资本的流动环节也在近期有了较为明显的改善。比如说人民币汇率方面，在近几个交易日大起大落，其背后就是国际资本的流动正在出现新的变化，美元潮汐渐有转向，北向资金为代表的外资有望回流A股，从而为A股带来新的积极边际变化。

加仓方向渐趋清晰

据此，在周五，短线A股市场的流向出现了较为明显的变化。一是前期交易较为拥挤的高位股明显有资金减持的态势，比如说低波红利主线明显有资金减持，部分龙头品种出现了构筑头部的K线形态。这不仅仅反映出资金风险偏好提升的苗头，而且也给A股的短线边际流动性带来了新的资金源泉。因为这些资金大多是避险资金，也是A股最为忠实的拥泵，因为即便A股在近年来的走势如此艰难，他们也不离不弃，只不过转向了低波红利的避风港而已。所以，他们是A股最大的多头，这类资金一旦减持低波红利主线，并不会离开A股，反而会迅速加大对低位股的操作力度。因此，对短线A股的流动性改善有着巨大的推动力。

二是未来业绩改善预期较为明显的低位股，成为各路资金竞相加仓的品种。不仅仅是前文提及的以家电为代表的以旧换新的受益领域的龙头品种，也不仅仅是地产产业链，还包括军工股、医药股、自主可控等产业链个股。其中，军工股在周五的表现较为突出，尤其是那些军机产业链以及军品贸易产业链，主要是因为此类个股的市场需求依然确定，且订单有望出现恢复式增长，所以，此类个股成为A股调仓资金的主要加仓方向。

另外，盘面也显示出，半年报业绩也渐渐成为调仓资金关注的方向，比如说近期半年报业绩超预期的品种明显有资金的流入，包括周五的维力医疗（603390）等半年报业绩超预期品种，他们在盘面中均有着高开高走的态势，说明半年报业绩窗口下，边际动量资金愿意加大对半年报业绩超预期的品种的仓位力度。

综上所述，短线A股正在发生较为积极的变化，不仅仅是大盘所处的环境的积极因素在增多，而且A股内在的流动性、热点结构等，也处在相对积极的变化中，有变化就有交易性机会，就会带来更高的流动性。所以，短线A股的走势有望渐趋活跃，不排除上证综指在下周再度挑战2900点的可能性。

（执业证书：A1210612020001）